英伟达营收接近千亿美元，黄仁勋回应下一代架构延期传闻

在近期举行的一场行业交流会上，英伟达首席执行官黄仁勋向投资者表示，尽管公司季度营收已接近 1000 亿美元，业务增长仍未出现放缓迹象，整体势头反而继续加快。针对ASIC（专用集成电路）竞争升温以及产品路线图受到质疑等问题，英伟达管理层作出积极回应，并再次强调公司在AI算力市场中的核心竞争力。

黄仁勋否认Rubin Ultra延期传闻

对于市场此前流传的下一代旗舰架构Rubin Ultra或将推迟到 2028 年发布的说法，黄仁勋明确予以否认。他表示，Rubin Ultra仍会按照原定计划于明年出货。

黄仁勋同时提到，部分面向大规模算力集群的机架设计目前正在进行架构优化，包括采用新的设计方案，以适配800V高压供电和机架间光互连技术。不过，这些调整属于研发过程中的正常迭代，并不会改变Rubin Ultra整体的发布节奏。

GPU在前沿AI项目中的占比提升

客户结构变化也是此次交流会关注的重点。英伟达披露，一家此前高度依赖自研ASIC芯片的前沿AI模型项目，如今使用英伟达GPU的算力占比已经接近50%。

这一变化在一定程度上回应了外界关于英伟达竞争优势减弱的判断，也体现出在模型训练和推理场景中，英伟达全栈式解决方案在“Token综合成本”控制方面具备明显优势。

客户与业务范围持续扩展

在增长动力方面，英伟达正在推进业务多元化。除传统的超大规模云服务商之外，AI实验室、主权AI项目以及企业级客户也逐渐成为新的增长来源。

英伟达表示，随着各国政府日益重视本土算力基础设施建设，这些新兴市场更倾向于采用整合程度较高的平台化方案，而英伟达正是这一类解决方案的主要提供者之一。

CPU业务加快进入通用服务器市场

英伟达也在加速拓展通用服务器市场。公司预计，本财年CPU业务收入将达到 200 亿美元。与此同时，下一代Vera CPU的应用定位已经超出传统管理节点范围，开始直接面向更广泛的通用服务器计算领域。

增长之后的交付考验

随着公司市值稳步接近 5 万亿美元，英伟达的资本策略也开始呈现出更明显的价值投资取向。依靠强劲的自由现金流，公司未来有望进一步增加股票回购，以回报股东。

摩根士丹利分析认为，英伟达当前面对的最大问题，已经不再是需求能否持续，而是在供电、网络和散热等物理资源受限的情况下，如何提升交付效率，并将规模庞大的订单转化为更高质量的财务增长。