我对阿里未来的一些新看法

昨天港股盘后，阿里巴巴发布了2026财年第四季度及全年业绩。浏览后的第一反应是矛盾的。一方面，集团全年收入首次突破1万亿大关，达到10236.7亿元，云业务外部收入增速创九季度新高。 另一方面，Q4营收不及预期，经营利润转为亏损8.48亿元，而去年同期盈利284.65亿元；经调整EBITA同比骤降84%；非公认会计准则净利润仅剩8600万元；自由现金流净流出173亿元。阿里主业的盈利能力正在经历近年来最剧烈的收缩。