算力定价权的转移——从"你有多少张卡"到"Token成本多少"

WAIC 2026真正信号不在超节点展品参数，而在于客户提问从"多少张卡"变为"Token成本和时延"。这折射算力从固定资产转向运营支出、需求从训练转向推理、竞争从产能规模转向成本效率，预示产业链估值坐标正从芯片数量向单位Token经济性迁移。